市场真是个磨人的小妖精。。。
万众期待的七翻身没来就算了，进入八月份没几天，A股（上证综指为例）连续下跌，截至今天，6个交易日5天下跌1天上涨。
（wind，统计区间：2019.8.1-2019.8.8）
如今，上证综指来到了2800点下，相对历史看，公认的市场低位，
会是个不错的定投时机？
定投“从2800→2800点”确实容易获正收益
2800点到2800点，显而易见的“先跌后涨”微笑曲线，正是定投最美好的状态。
小欧回溯上证综指过往近15年的走势图，从中选出从2800点到2800点的几个区间，如下图：
（来源：Wind，2005.1.1-2019.8.6）
如果从刚开始跌破2800点时开始月定投上证综指，到重回2800点时终止（区间段仅有几天的情况剔除）。
（wind，计算公式见文末注释，以上各区间的定投复合年化收益率分别为：26.33%、17.87%、7.76%和9.85%）
测算下来，可以看出：
这几个区间的定投均获得正收益；
区间相对振幅越大的、持续越长的，定投总收益率越高。
从2800点开始定投，等沪指再次回升至2800点结束。上述的时间段，每个定投都经历了一个“正微笑曲线”，相当于降低了每份投入的价格成本。
市场下跌的时候坚持定投，同样的钱可以买到更多的基金份额，而原来高价买的基金份额的成本也被平均不少，待市场上涨就更容易获利。
但也不是所有“2800→2800点”都盈利
2800点到2800点，还有一种情况——
“哭泣曲线”，就是倒微笑曲线。
还是上面的上证综指统计区间，如下图5、6、7、8四个区间就是哭泣曲线，从上证综指涨回2800点开始月定投，到跌破2800点结束（同样时间段只有几天的剔除）。
（来源：Wind，2005.1.1-2019.8.6）
同样的方式测算区间定投情况↓
（wind，计算公式见文末注释，以上各区间的定投复合年化收益率分别为：-21.92%、-11.64%、-16.01%和-5.90%）
结果：
无一例外的都是亏损；
且振幅越大、持续越久的，定投收益率越低。
定投同样也是固定资金的分批买入，但在“哭泣曲线”情况下，
市场上涨，基金净值不断攀升，此时的不断加仓正是在慢慢加大价格成本，等基金价格开始由涨转跌的时候，市场一个小跌幅，就更加容易产生亏损。
既然如此，那定投岂不是跟普通投资一样？最好也能挑选一个好的时机，不然也会亏损，并不是稳赚不亏的？
基金定投确实不是稳赚不亏的，小欧在上周的文章
《做了定投这么多年，终于发现…》
还跟大家强调了这点。不过我们可以通过时间来淡化对择时的需求，这是一次性投资做不到的。
换句话说，如果我们再坚持一会儿，“哭泣曲线”也可能变成“微笑曲线”。
逻辑很简单，因为市场从来不是一成不变的，往往是震荡，有涨有跌。
坚持定投，“哭泣”也能变“微笑”
咱们还是选上述5、6、7、8四个区间的定投起始日开始定投，看看经历哭泣曲线的亏损后，
再坚持一会儿，结果会怎样？
以上几个区间，
都在坚持一段时间后，定投收益回正。不同的区间，收益回正时长不同。
没有只跌不涨的市场，经历的“哭泣曲线”右半边其实也可以是“微笑曲线”的左半边，我们要做的是不要随便放弃，切忌轻易止损，
要坚持继续定投下去，因为这时正是在低位的加码，待“微笑曲线”右半边出现的时候，也是收获收益的时候。
看完，小欧想说的其实很简单，即使在我们以为的市场低位（比如当下2800点下）开始投资/定投，市场也是有可能继续下滑，投资收益也有可能为负。但是，对于定投而言，往往能淡化这种对市场的入场时机判断（择时），
即便在定投后经历了最悲惨的“哭泣曲线”，历史数据证明，定投也有回正的一天。
围观A股诞生以来，上证综指不就是由无数个“微笑”、“哭泣”曲线组成，而定投则是：
开启定投→ 坚持，等待微笑曲线→ 收获，及时止盈→ 再开启新的定投计划→ 坚持，等待下一个微笑曲线…
不断循环的过程。
有时候，微笑曲线可能会来得晚一些，而我们需要的是在耐心等待一会儿。
最后，送上一句股神巴菲特的名言：
以上定投数据来源：Wind，定投公式：定投收益率=[（sum（每期定投金额/每期净值）*期末净值）/（sum（每期定投金额*投资期数））]-1。使用U8指数定投计算器计算,以上证综指为模拟定投标的，定投方式为月定投，红利再投资，定投金额为1000元，过往业绩不代表未来表现。
定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。