金融界网站讯 29日早盘两市低开，沪指跌0.35%，深成指跌0.38%，创业板指跌0.63%。开盘后钢铁、有色金属等板块走强，三大股指集体回升并翻红，但市场受困于量能不济，市场随后再度陷入窄幅震荡，临近午盘指数震荡回落。午后通用航空板块崛起，带领市场翻红，锂电池、鸡肉概念、赛马概念等板块表现抢眼，尾盘指数再度回落。
截至收盘，沪指报2938.32点，跌0.25%，深成指报10141.54点，跌0.08%，创业板指报2138.74点，跌0.77%，成交643.68亿元，两市共计成交3664.5亿元，上一交易日成交4314.16亿元。4月份沪指整体跌2.18%，创业板指跌4.45%。
分级基金方面，3天“五一”小长假即将来临，今天是节前最后一个交易日，由于节日面临三天的不确定性因素，市场整体观望情绪十分浓厚，成交相当清淡。我们注意到，截止14时14分，离收盘已不足一小时的时候，沪市成交尚不足千亿，很多个股也纷纷缩量，走势呆滞。
在此背景下，避险情绪爆发，今天盘面几乎成为避险板块的天下。白酒、食品饮料、黄金概念股全天保持强势，带动相关分级B领涨两市。其中，白酒板块受益弱复苏以及龙头五粮液(行情000858,买入)一季度净利同比增三成的利好影响，白酒板块继续着强势表现，招商中证白酒B在此带动下（150270）涨4.91%，截至收盘B份额对母基净值溢价达到10.50%，鹏华酒分级（
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）B涨4.46，对母基净值溢价6.10，食品B涨3.30%，处于小幅折价状态，这三只当中，食品B全天成交4491万，流动性最好，招商中证白酒B成交2032万，流动性尚可，有一定的参与价值，鹏华酒分级B成交368.89万，流动性稍差。这三只分级B今日大部分时间占据分级涨幅榜前三甲，在弱市中算是赚足了眼球。
(数据来源：金融界基金 )
值得特别注意的是，白酒板块继黄金板块之后，近期也与大盘出现了轻微的跷跷板效应。我们认为主要有以下原因：1.当前市场环境处于调整阶段和连续股灾之后的修复阶段，避险板块容易受到青睐，这是首要的决定性的因素；2.白酒板块本身处于弱复苏阶段，龙头企业五粮液一季度财报表现非常亮眼，对复苏的持续性构成有力支撑，有效提振市场情绪；3.在弱势状况下，对事件驱动（
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）以及题材股的机会把握难度增加，新能源概念又在持续炒作后出现透支现象，估值过高，其他热点题材则缺乏一定的持续性，呈脉冲现象，对于风险偏好较低的资金而言，不太愿意参与这种不确定性的机会。此时，白酒板块独立而出，正好迎合了上述资金的市场需求；4.白酒板块在弱市中走出独立行情也使得资金出现正反馈效应，即“资金流入——上涨——继续流入……”的螺旋形上升形态。并且这一效应从侧面说明资金对于白酒行业复苏的持续性颇为认可。
但是，避险并非保险，人世之事，违愿者十有八九。我们仍然需要提出两点风险预警：1.避险板块只是相对而言，大盘缩量弱势整理，后市方向未明，一旦出现再度暴跌，避险板块面对系统性风险，也难以独活，需要特别警惕；2.来自于跷跷板效应造成的踏空风险。一旦市场企稳并出现快速反弹，则题材表现会较为出色，避险板块往往因其稳健性难以带来超额收益而短期内遭到资金撤离，反弹中跑输大盘的概率较大。
有色板块在长时间调整之后，今日有所表现，但板块表现小幅分化。小金属领涨，传统铜、铝等则相对低迷。相关分级当中，鹏华资源B（
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）（150101）涨2.89%，成交1455万；有色B涨2.22%，成交7619万；有色800B（
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）涨1.79%，成交582.93万，其中有色B和有色800B均呈小幅折价状态。
其它涨幅靠前分级当中，中海中证高铁（
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）产业指数分级B（简称高铁B）涨3.88%，长盛同瑞B（150065）涨2.39%，但前者成交2.23万，后者则仅有0.22万，对于分级B投资者尤其是交易型投资者而言，没有任何关注价值，我们在此也不做过多研究。
跌幅榜上，昨天涨幅居前的建信网金融分级（
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）B（150332）跌3.07%占据榜首，目前B级对母基净值折价率11.76%。在昨天的分级收评当中，我们剖析了网金融B（
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），并提出了可以适当配置的建议，不期今日领跌，颇有打脸意味，但我们不改初衷，维持此前建议。主要原因在于：1.我们对节前因素造成的扰动估计略有不足；2.今日大盘继续维持窄幅震荡，网金融B也维持窄幅震荡，但是由于昨天涨幅较大，高基数效应在低开后造成了跌幅颇大的假象，实际跌幅并不大，在预期之内；3.B级折价11.76%，潜在补折价需求仍然在。券商、银行在指数急速反弹之初的引领作用不会变，我们认为需要的只是耐心而已！
其它跌幅靠前分级中，因创业板相对低迷，银行板块今日也表现不佳。互联网B（
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）、成长B（
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）级、互联B级（
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）、银行业B均跌超2%，汇添富恒生指数分级B（QDII）（150170）跌2.02，新思路B跌2.28%。创业板B（
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）、中证800B（
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）、工业4B（
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）、创业股B（
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）等均跌超1.5%。
融通基金邹曦：中国经济有望在二三季度筑底
从2016年一季度开始，中国经济出现复苏征兆，市场主流的解读是短期刺激导致，中国经济还在走老路，因此复苏属于阶段性脉冲，不可持续。我们的观点是，逆周期刺激政策当然在发挥作用，但是更主要的力量在于体制改革和经济转型已经初见成效，中国经济已经开启新的周期，进入了结构性温和复苏阶段。融通基金研究总监、融通行业景气（
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）基金经理邹曦近日指出，2016年二、三季度将形成中国经济的底部，这个底部的有效期可能会达到2-3年。