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近日，主要生产销售杯具器皿的希诺股份向上交所递交招股书申请主板上市。
希诺股份主要从事自主品牌杯壶产品的研发、设计、生产和销售，公司主要产品包括单层玻璃杯、双层玻璃杯、不锈钢真空保温杯、钛真空保温杯、塑料杯等，报告期内公司超过96%的收入来自杯具器皿的销售。
整体上来看，2019年至2021年，希诺股份分别实现营业收入5.8亿元、5.56亿元和7亿元，同期实现归母净利润分别为1.66亿元、1.76亿元和1.96亿元。
目前，希诺股份旗下主要拥有“希诺/HEENOOR”品牌，依靠自主品牌的发展模式，报告期内公司综合毛利率分别58.11%、59.19%和56.01%，其中杯类器皿产品毛利率要略高于非杯类器皿产品毛利率。
而以自主品牌为主的销售模式，也使得希诺股份产品毛利率要高于以代工生产为主的哈尔斯（002615.SZ）和嘉益股份（301004.SZ）。
另外值得一提的是，希诺股份的主营业务收入主要是以传统的线下经销模式为主，报告期内经销收入占比分别为79.03%、77.67%和78.63%。因为对经销商有一定的返利空间，该渠道也是公司产品销售毛利率最低的渠道，2021年降至52.29%，而直接面对消费者的线上直销等渠道毛利率最高可以达到69.77%。
此次IPO上市，希诺股份拟募集资金7亿元，主要为了产能的扩建及品牌建设等项目，二者分别将投入募集资金约5.18亿元、1.03亿元，合计占总募资比重达到88.71%。2021年公司玻璃杯和真空杯产能分别为780.98万只和310.64万只，募投项目完全达产后二者产能将分别提升46.1%和77.26%。
而希诺股份也是典型的家族企业，从招股书来看，希诺集团持有希诺股份72.41%股份，为公司控股股东，同时张碧峰、黄伟军和张元纪伽共同为公司实际控制人，张碧峰与黄伟军为夫妻关系，张元纪伽为二人之子。
其中，张碧峰、黄伟军分别直接持有公司12.18%、12.18%股份，张碧峰、黄伟军、张元纪伽通过希诺集团合计间接持有公司72.41%股份。另外，张碧峰又通过希诺投资、诺伽企管分别间接持有公司0.66%、0.51%股份，张元纪伽则通过诺伽企管间接持有公司0.2%股份，三人合计直接和间接持股比例达到98.15%。
并且张碧峰担任公司董事长兼总经理、黄伟军担任公司副董事长，希诺股份的经营完全由一家三口控制。而除此之外，黄伟军的外甥夫妇、外甥女夫妇等亲属均间接持有希诺股份股权。（蓝鲸上市公司 徐晓春 xuxiaochun@lanjinger.com）
