2018年2月制造业PMI为50.3%，比上个月下降1个百分点；非制造业PMI为54.4%，比上个月下降0.9个百分点；综合PMI为52.9，比上个月下降1.7个百分点。
季节性因素是年初
PMI
指数下降的主因，但本月下行幅度超预期。特别是制造业生产指数和小型企业PMI
降幅显著大于往年，显示企业经营年初有回落压力，需引起关注。
生产活动放缓是制造业PMI
下降的主要原因。
受到春节假期影响，企业生产活动减缓，制造业生产指数下降了2.8个百分点至50.7%。在制造业PMI的五大分项指数中，生产指数降幅最大，是制造业PMI下降的主要原因。由于春节假期员工返乡过节，制造业用工量减少，从业人员和供应商配送时间两个指数都有下降。
小型企业PMI
创近5
年多以来最大单月降幅。
分企业规模看，大型企业PMI为52.2%，比上月回落0.4个百分点，仍然保持在扩张区间。中型企业PMI为49%，比上月回落1.1个百分点，近4个月首次低于荣枯线。小型企业PMI为44.8%，是2016年3月以来最低值，比上月大幅下降3.7个百分点，是2012年6月以来最大的单月降幅。
中型和小型企业受到季节性影响较为明显，小型企业承受的压力更大。除了季节性需求减弱的影响以外，中小企业融资难、融资贵问题依然明显
，2018年1月温州民间借贷综合利率依然高达15.31%。
三大订单指数连续两个月下降，内外需求有所减弱。
新订单、新出口订单、在手订单指数分别为51%、49%、44.9%，三个指数分别下降了1.6、0.5、0.5个百分点。
1
月和2
月三大订单指数全部连续下降
，主要原因是受到冬季生产淡季的影响，内外需求都有所减弱。
新出口订单指数连续
2
个月低于荣枯线
，2月BDI指数和原油运输指数均有下降，最近的出口经理人指数明显下滑，预示出口状况可能受到一定影响。
建筑业PMI
高位回落拉低了非制造业PMI
。春节期间是建筑业生产淡季，叠加房地产市场降温的影响，2
月建筑业PMI
呈高位回落态势
，从上个月60.5%下降至57.5%，降幅为3个百分点。但建筑业PMI业务活动预期指数上升至65.7%，
预示节后随着天气转暖建筑业生产可能回暖。
相较而言，服务业运行相对平稳。服务业PMI为53.8%，比上个月下降了0.6个百分点。服务业PMI小幅下降主要受到证券、保险、房地产等生产性服务业和商贸服务业季节性放缓的影响，零售、餐饮、运输、通讯等生活性服务业保持在较高的景气水平。
季节性因素对经济指标波动的影响较大，经济运行走势要看未来PMI
反弹力度。
从往年的情况来看，PMI指数受季节性波动的影响较大，一季度往往会有明显下降。但今年2月季节性下行幅度超预期，制造业PMI特别是小型企业PMI降幅显著大于往年，需引起关注。年初PMI下降并不代表经济趋势性走势，还得要看季节性因素减弱之后的反弹力度。
部分工业初级产品和中间产品价格在春节假期后一周迅速上涨，可能表明春节后需求逐渐回暖。
预计到3月份之后制造业和非制造PMI都将有所上升。