文｜郭鹏 编辑｜刘狄
4月2日，B站上多位百万粉丝级UP主（视频创作者）宣布停更内容，一度登上微博热搜。这些UP主表示，平台收入减少，导致赚钱困难，收支难以平衡是主要原因。
4月3日-4日，B站股价连续两日下跌，4日跌幅达5.58%，收盘价为171港元。
互联网科技分析师刘嘉伟认为，头部UP主的停更对B站的影响，相当于爱奇艺、优酷、腾讯失去热门IP版权，对流量留存肯定有影响。
20万浏览量换回20块钱
本次停更因为由百万粉丝的UP主发起，而受人瞩目。但在此前，已经有部分UP主由于同样的原因而停止更新内容。
去年9月，一位游戏区UP主发布动态表示，自己停更2个月的原因为“一分钱难倒英雄汉”。这位UP主以做老游戏通关视频解说为主，以 B站作为视频首发平台，视频以10分钟左右的中长视频为主。在停更前的单支视频最高播放量超过20万，其余视频的播放量也在2万以上。
他表示，自己的视频在b站一年的收入只有7千多，到手6千多。但是他在其他平台同步的视频收入几乎是B站的十倍。所以，他选择不在B站视频上更新视频，而是开始制作两三分钟的短视频。
停更事件也引起其他UP主发表相关看法。
UP主“A路人”在微博上发表了有关B站“丝毫没有经纪”、“捧新人淘汰老人”、“没有商业诚信”、“鼓励恶性竞争”、“做事根本不考虑后果”、“架子非常大”、“永远找不到的领导”等“七宗罪”。
粉丝数64.1万的UP主“G僧东东”也在4月3日晚间发布视频，主题为“UP主发起停更潮的背后原因剖析”。在视频中，他从自己长短视频制作经历角度谈到，在B站做长视频投入精力大、成本高，回馈的流量和赚的钱不如短视频。
本次停更事件由百万级UP主发起，但粉丝数更小的UP主得到回报可能会更低。
一位粉丝数不到2万的音乐类UP主介绍，虽然最高的视频播放量超过10万，但是他所制作的30多个视频，给他带来的收益只有2000元左右。
另一位UP主小黄对财经新产表示，2021年150万浏览量视频应该可以获得4000元左右收入，但现在20万浏览量应该也就20多块钱。
“就目前的情况来看，制作的视频激励实在是入不敷出了。停更的应该大部分是全职UP主吧，本来指望B站创作激励维持生活，但砍的太狠。”小黄说。
不过，小黄觉得，实质原因应该是B站由原先的中长视频为主流，慢慢往短视频靠拢所致。短视频的浏览量多半是出于人的原始欲望，流量出奇的好，对于优质长视频不公平。
收入分成增速骤降六成
UP主制作的视频是B站视频播放量的主力，近年来的占比均超过9成。
2021年，B站视频播放量的92.7%来自于UP主创作的视频，2020年的比例为91.4%，2019年的比例为90.1%。
数据来源于B站财报 财经新产制图
为了鼓励UP主创作视频，B站会向UP主提供分红奖励。该奖励属于财报中的收入分成。收入分成包括支付给游戏开发商、销售渠道（应用商店）及支付渠道的费用，以及根据收入分成约定与主播及内容创作者分享的费用。
虽然该成本不全是为UP主提供补贴，但是从其近年来的发展也可以一窥一二。
收入分成成本在2017年成为B站成本中占比最高的部分。自2017年至2021年，收入分成占比最低值为2019年的44.6%，最高值为2021年的50.4%。
并且，在绝大部分时间里，收入分成成本的同比增速要高于收入的增速。2017年，B站收入分成成本同比增加512%，自此开始走向快速增长阶段。2018-2021年的平均增速达70%，最高峰位2021年的77%，最低时位2019年的52.9%。
2018年-2021年，B站收入的平均增长率位67.5%，在2019年和2020年的增速高于收入分成成本的增长，而在其他时间均处于下风。
据B站2022年B站业绩公告显示，收入分成成本为91亿元，同比增加17.9%。这一同比增长速度还要远低于前几年的增长率。
并且，B站对于UP的分成增速也不如作品的增长速度。
以2020-2022年举例，活跃上传视频的UP主月均数量分别为180万个、260万个、370万个。如果按照每月的平均分红除以UP主的数量，粗略的计算可得知，B站每个月对每个UP主的分成约为202元、248元和205元。活跃UP主数量增长速度没有变化，但是由于分红增速减少，每个UP分到的钱却在减少，已经回到了2020年的水平。
“B站UP只有头部级别比较好接广告，一般垂类领域中前5-8%算是头部级别。”小黄表示，现在想靠视频激励生存的UP主基本不太可能，想要营收必须靠广告。B站的原生土壤是用爱发电，消费群体在18-25岁消费能力差，且对于商家的反馈不佳。
他举例道，广告商更偏爱小红书，因为种草能力更强。在2022年，10万粉丝级别的小红书颜值美妆类博主，年收入在100万左右。
刘嘉伟分析表示：“对于这些UP而言，本质上就是个性价比问题。优质、具备个人风格的长视频内容需要投入大量创意和制作工作量，但其变现水平很难说比一分钟时长、更重创意的短视频高多少。”
他认为， B站在新变现渠道未开拓的情况下，去年有减少了内容流量、互动分成水平，显然这个性价比问题的波及范围会越来越大。而停更对于B站就是一个恶性循环的开始，越没钱越多UP停更，越多UP停更越没钱。
2022年净亏损近75亿
在这背后，B站2022年的业绩难以令人满意。
2022年，B站营收219亿元，同比增长12.98%，是2017年以来的最低值，并且与2021年的61.54%的增速也是相差甚远。
B站的毛利润为38.49亿元，同比下降4.79%，一改往年增长的走势。净亏损扩大至74.97亿元，同比增长10.4%。
刘嘉伟表示，现阶段B站盈利大头还是游戏和部分二次元动漫内容，但动漫内容其实也因为版权规模的增大，导致小众内容出圈的争议性和质量把控能力不足，导致迟迟无法盈利。
在用户方面，B站2022年平均月活用户数量为3.15亿，同比增长25.9%。2020年以来，B站的月活用户数量增长率逐年降低，从2020年的58%降至如今的数字。
数据来源于B站财报 财经新产制图
平均月付费用户数量为2780万名，同比增长24%。增速也是逐年走低，2022年相较2021年下降过了约27.2个百分点。此外，付费用户占比相较于2021年还稍有下降，2022年占比为8.84%，2021年则为8.97%。占比的变化也终结了2020年以来的连续上涨的发展过程。
由于付费用户数量增速下降，B站这一部分相关的增值服务收入增速也出现了下降。其在2022的增幅为25.7%，低于2021年的80%。
B站的第二大业务游戏服务收入为50亿元，同比减少1.4%。第三大业务广告收入为51亿元，同比增加12%。2021年广告收入增速为145%。增加原因为品牌在线上广告市场得到进一步认可。电商及其他业务收入为31亿元，同比增加9.2%，增速同样低于2021年的88%。增加原因为转售电竞版权所致。
B站也要面对经营活动带不回现金的囧境。B站的经营性现金流净值为-39.11亿元，连续两年为负值，并且有所扩大，增幅为47.8%。同时，B站的流动负债为170.9亿元，同比增加41.6%。
拓展短视频 变现依然困难
面对如此情况，B站在业绩公告中表示，2023年将把盈利放在首位，加快商业化进程并收紧支出，继续关注用户质量以实现日活用户的增长。
3月，媒体报道B站正在考虑取消前台显示的播放量数据，改为显示用户消耗时长，来衡量视频的传播程度。该改动匹配相应的推荐算法，利好中长视频内容。1月，B站完成了一笔以26.65美元发售1534万股份的，融资规模约为4亿美元。
2021年，B站推出了短视频“故事模式”。2022年，故事模式的日均播放量同比增长300%以上。虽然发展如此，但是B站在短视频却要面临抖音和快手等平台的竞争。B站仍需要走较长的路。
一位运动装备类UP主表示，他们运营抖音和B站，抖音通过电商能给他们每月带来100万左右的流水，但是B站给他们的回报从开始到运营结束只有200-300元的回报。在B站带货的成本远高于抖音，平台审核严格程度远高于抖音。
“现在B站想转短视频和直播的生态位其实也早被抖音们牢牢占据了。” 刘嘉伟表示，B站盈利之路一直很难，长视频商单植入的收益率远低于短视频和直播。目前看，其商业变现能力依然受到B站变现渠道限制，缺少视频片头片尾贴片广告，而且长视频的商业植入难度高、效率低，依然是尾大不掉的问题。