Summary: As reported by Jet Airways in Q2FY2019, both current- and non-current liabilities surge. Also, along with rising fuel price， intense competition and low fares, Jet Airways suffered from a third consecutive quarterly loss. However, the ambitious Tata Group keep an eye on acquiring Jet Airways and an all-stock merger with Vistara. CADAS will track the incident once the decision is made.
近期公布的2019财年第二季度（2018年7-9月）财务数据显示，本季度捷特航空（集团）营收643.6亿卢比，较去年同期增长4.7%。但由于油价上涨、卢比贬值，本季度成本支出769.7亿卢比，较去年同期增长26.7%。本季度净亏损高达126.1亿卢比。
截至9月30日，捷特航空的流动负债增至1600亿卢比(合22亿美元)，同期非流动负债涨幅高达30%，其流动负债已超过流动资产。近期一些列新闻也暴露出其资金不足的问题：
1.8月起下调高级管理人员工资25%；
2.拖欠飞机租赁费用；拖欠飞行员、飞机维修以及高级管理人员9月50%的工资；
3.削减航班、停飞利润率较差的航线；
4.无法支付休息室的使用费用导致乘机旅客无法免费使用孟买机场T2的机场休息室。
此前，CADAS曾对捷特航空出现经营危机的原因作简要分析（《捷特航空季报再三延迟发布 面临经营危机》）。在失去阿提哈德航空的资金支持下，捷特航空陆续与达美、法荷航、塔塔集团商讨出售股权。其中，塔塔集团的呼声最高，两者的合并也是双赢的局面。塔塔集团在低成本航空印度亚航、全服务航空Vistara中均占51%的股份，二者在印度国内市场份额分别为4.6%、3.8%，国内航线主要集中在印度东部地区，暂无国际航线。虽然捷特航空在印度国内市场份额仅占15.8%，但其在国际航线市场却占主导地位。2018财年捷特航空国际航线占比14%，远高于印度航空、阿联酋航空。塔塔集团有出售印度亚航股权的意向，若Vistara与捷特航空合并，可以弥补Vistara在国内、国际航线网络的缺口。
捷特航空是孟买机场的最大承运人，国内、国际市场份额分别占32%、27%，而Vistara在孟买机场每天仅有11个航班。二者合并使得塔塔集团在孟买等繁忙机场拥有更大的国际市场份额和起降时刻。
此外，捷特航空公司运营有14架波音777和A330宽体机，还有225架波音737MAX订单。对仅运营有A320的Vistara也相当有吸引力。
由于“野心勃勃”的塔塔集团希望获得捷特航空的全部控制权，短期内收购能否达成还有待谈判协商。但目前捷特航空已采取内部措施，一方面止损，另一方面也可以抬高潜在收购方的收益预期：
1.过去5年中，人员成本增加激增，外籍管理人员实际存在冗余，近期已有近20名管理层被裁；
2.通过简化机队、降低飞机维修费用、降低分销费用等转型策略，本季度去油座公里成本与上一财年同期几乎维持在同一水平。若不考虑汇率影响，座公里成本甚至较去年同期低4.2个百分点；
3.扩大与达美航空、阿提哈德航空、大韩航空、马来西亚航空和曼谷航空的代码共享合作范围。本季度代码共享客运量增长8.6%，收益增长30.9％；
4.重点关注国内、国际航线的盈利能力。预计本财年有11架737MAX加入机队，届时使用该机型取代部分国内、国际航线上运营成本较高的机型；
5.聘请高盛、波士顿咨询、麦肯锡等多个高级咨询团队，对寻求投资伙伴、降本增效等问题进行咨询。
捷特航空已被列入贷款机构灰名单，信用评级机构ICRA也下调了对其长期借款计划。此前，私募巨头黑石集团和TPGCapital虽有意收购忠诚度项目JetPrivilege的股权，但对捷特航空的财务状况持怀疑态度。今年捷特航空的股价已经下跌71%，市值缩水至3.775亿美元，其复兴之路尚远。
2018年11月1日，云南省机场集团与CADAS共同发起成立南亚航空市场研究平台，以航空市场动态跟踪、政策研究、重大问题咨询为主要方向，聚焦南亚航空市场。使南亚航空市场研究合作平台成为新时代南亚航空市场信息的共享中心、对南亚航空政策的研究中心、中国-南亚航空市场领域交流的平台、汇集中国-南亚航空人才的平台。通过南亚航空市场合作研究平台，加深对南亚市场了解。以定期举办相关活动及专题性考察访问等形式，促进中国与南亚航空市场交流和发展。
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