上周资金面整体紧张。较前一周周五，银 行间隔夜回购利率（DR001）2.6745％，上涨26.79bp，成交量16975.27亿元，下跌17.68％；7天回购利率（DR007）2.8095％，上涨13.66bp，成交量1681.05亿元，下跌30.83％；21天回购利率（DR021） 4.4371％，上涨24.7bp，成交量124.64亿元，下跌10.77％。利率债收益率整体上行。10年期国债收益率3.4614％，上行10.15bp；10年期国开债收益率4.1738％，上行9.12bp。信用债收益率同样出现反弹调整。
从资金面看，上周周一到周五公开市场净投放4310亿元资金，但受到缴税影响，资金面整体保持紧张局面，资金利率多数上行。从经济基本面看，1季度经济数据超出预期，GDP连续两个季度回升，工业生产、投资和进出口均出现改善，经济出现持续回暖的迹象。监管方面，银监会监管文件下发加重金融监管的担忧，在各种利空因素影响下，债券收益率出现整体上行。短期看，亮眼的经济数据或为金融监管趋严提供空间，后续仍需密切关注经济回暖的可持续性以及监管执行力度对债市的影响。
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