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金融界基金08月31日讯 中加新兴成长混合型证券投资基金（简称：中加新兴成长混合A，代码009855）08月30日净值下跌1.78%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2864元，累计净值为1.2864元。
中加新兴成长混合A基金成立以来收益28.64%，今年以来收益-9.89%，近一月收益5.90%，近一年收益-26.75%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为李坤元，自2020年09月17日管理该基金，任职期内收益28.64%。
张一然，自2021年07月28日管理该基金，任职期内收益-14.17%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有隆基绿能（持仓比例4.26%）、德业股份（持仓比例3.96%）、澜起科技（持仓比例3.92%）、华友钴业（持仓比例3.87%）、高测股份（持仓比例3.44%）、晶科能源（持仓比例3.40%）、通威股份（持仓比例3.18%）、广汇能源（持仓比例3.15%）、容百科技（持仓比例3.15%）、锦浪科技（持仓比例3.12%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2022年上半年新兴成长表现差强人意，没有取得预期中的表现，其中主要原因在于新兴成长的行业配置集中再光伏、电动车为代表的制造业中。这些行业上半年或由于意外的地缘政治导致了估值水平的波动，或因为元器件的紧缺导致不能确认收入带来了业绩低于预期，因此市值出现较为明显的调整，对净值带来了拖累。另一方面，2022年上半年非常强势的行业是煤炭，传统意义上不是成长股，基金经理对这个板块的认知也不够，因此没有配置煤炭，也对净值带来了影响。
分季度看，一季度和二季度新兴成长的行业配置没有太大变化。但是表现上有比较大的差别。进入22年一季度泛制造业板块因为估值较高以及数据层面的真空整体下跌，新兴成长净值下跌较多，但是3月随着海外光伏行业续期较好带动相关上市公司业绩，新兴成长出现了反弹。进入二季度，突如其来的疫情影响制造业开工，大量配置制造业的新兴成长跟随指数下跌，随后也跟随复工复产的预期反弹。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末中加新兴成长混合A基金份额净值为1.2244元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-14.23%，同期业绩比较基准收益率为-8.81%；截至报告期末中加新兴成长混合C基金份额净值为1.2146元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-14.40%，同期业绩比较基准收益率为-8.81%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2022上半年国内和海外都出现了很大的事件冲击，大幅增加了证券市场的波动。海外地缘政治摩擦明显激化，并且激化的持续时间大幅超过预期，即“双重”的事件冲击，带来了能源价格的大幅上涨，进一步提高了制造业的成本，这也是上半年能源股表现较好的主要原因。展望下半年，地缘政治进一步激化的可能性很小，但是明确结束的可能性目前也看不到。另一方面，由于能源价格的上涨，以及20年疫情之后美国通过财政补贴发现金到个人注入了极大的流动性，美国的通胀水平在市场已经有所预期的情况下再超预期，导致美联储的加息节奏也超市场预期，从流动性层面对全球成长市场的负面影响。站在当前的时间点，能源价格继续大幅上涨的概率不大，并且美国经济已经出现疲软的现象，因此下半年美联储货币政策对证券市场的负面影响会逐步减弱，但是出口对于国内经济的拉动也会同步减弱。
国内方面，整个一季度主要是延续去年以来“稳增长”的思想落实和准备工作，并且传统上一季度因为春节假期也是淡季，没有太多实际的开工。进入二季度南方地区疫情有一定的复发，影响了制造业和稳增长行业的项目落地和开工，因此整个上半年宏观经济政策落实到实物工作量的部分并不多，上市公司的层面也见不到明显的业绩改善，对证券市场带来了比较明显的负面影响。进入到三季度，复工复产有序进行，专项债和各种稳增长项目也再落实，宏观经济整体的状况性比上半年一定改善，改善的幅度我们还需要等数据落地之后在做进一步的验证。因此我们认为下半年证券市场的表现和机会整体好于上半年。
组合配置思路：
基于对2022下半年国内外宏观经济判断，新兴成长依旧会保持较多的制造业持仓，尤其是当前海外需求明显复苏的新能源行业。新能源行业是2季度以来反弹的主力军，整体反弹程度明显。但是我们需要看到的是，这个反弹不仅仅是基于前期下跌的技术性反弹，更是“基本面”层面的反弹。海外的光伏需求（尤其是欧洲的光伏续期）由于石油价格超预期上涨而爆发式增长，相关上市公司均大幅上调了业绩指引。在强有力业绩的支撑下，我们认为以光伏为代表的制造业在下半年仍有机会。