伴随着市场波澜壮阔的上涨行情,分级基金频频发生向上折算。但不少缺乏专业知识的投资者在持有的分级B发生上折后,不知道接下来如何操作。那么向上到点折算到底是怎么回事呢?如何应对分级基金向上折算?
所谓上折,是基金不定期折算方式之一,本质相当于在母基金实现较大涨幅时,对B份额进行收益分配。在牛市时,母基金净值和杠杆份额的净值均实现大幅上涨,使得B份额的杠杆越来越小,甚至出现“杠杆失灵”的现象。通过向上折算,母基金与A、B份额的净值相等,B份额恢复交易功能,同时也为B份额提供有效的退出机制,从而实现大部分净值收益的变现。
从过去数只分级基金触发向上到点折算之后的市场表现来看,向上到点折算触发后会抬升投资者对于相关分级基金的认可度,导致触发上折算的分级基金激进份额受到追捧,整体出现溢价,从而引起分级基金净申购,形成规模扩张,规模扩张后管理人必须建仓,又进一步推升了标的指数短期的上涨,因而向上到点折算触发后B份额持有人往往在短期内会有不错的收益。
如何应对分级基金向上折算?需要提醒投资者注意的是,虽然分级基金密集上折意味着市场多头气氛浓厚,但此时单独持有B 份额的风险越来越高,因为杠杆已经恢复到最高水平,而市场的估值同样高企,一旦股市调整,B份额跌幅将两倍于标的指数,因此,对于风险承受能力相对较低的投资者来说,上折后不妨逐步减仓以保住前期的胜利果实。