天弘基金:市场二季度后有望转好
天弘基金:市场二季度后有望转好 更新时间：2011-3-9 9:40:04 天弘基金近日表示，国家1月份的经济数据并没有显示中国经济已经触底、通胀得以有效控制，A股市场经过1月份的调整后，虽然在2月份有所反弹，但综合当前实体经济和流动性的情况，A股市场出现大的趋势性行情概率依然较低。随着宏观经济形势的明朗和通胀的有效控制，我们寄希望于A股在二季度后慢慢转好。 天弘基金分析，从影响股市走势的三个因素来看，A股市场好转，必须实现经济见底、通胀见顶与政策紧缩见顶的宏观组合，而这一组合有望在二季度后实现。 从国家统计局最新公布的宏观数据显示，一月份进口数据比较强劲，基本意味着内需的增长比较稳健。而信贷、M1、M2增速均有所回落，并且1月份1.04万亿的信贷量也并未超出市场预期的1.2万亿水平，货币政策紧缩效果已经开始显现。伴随着连续的加息，在负利率情况有所改善的情形下，一系列紧缩政策对于总需求的压制也会慢慢体现出来，这对于控制通胀新涨价动力，会起到明显的效果。因此，虽然年内通胀中枢水平有望持续抬升，但通胀失控的概率则会大大降低，未来政策也将会趋于温和。 今年是“十二五规划”开局之年，从经济周期的演进来看，中国经济也有望进入新一轮主动补库存的中周期，经济有望实现在二季度触底，伴随这一共识的提升，预期对于市场情绪将会起到正面推动作用，而从市场活跃的诸如装备制造、高铁概念及建筑建材等板块的良好表现来看，也能够对上述判断加以佐证，市场运作思路正处于温和的估值提升阶段。 天弘基金