明星个股:用友软件净利润10年增长15.9倍
明星个股:用友软件净利润10年增长15.9倍 更新时间：2010-6-20 0:01:54 用友软件净利润10年增长15.9倍 据《证券日报》市场研究中心统计，用友软件归属母公司股东净利润10年增长率高达15.93倍，营业收入10年增长率为11.67倍，其高成长性可见一斑；派现方面，该公司持续九年现金分红，累计单位分红5.135元。 软件龙头：公司是亚太本土第一大企业管理软件供应商，中国最大的管理软件、ERP软件、财务软件、客户管理软件、财政软件、金融企业管理软件、资产管理软件供应商，也是中国最大的独立软件供应商。 注重研发：软件行业的领军企业，拥有国内最大的企业应用软件研发中心，拥有由总部、南京研发中心、博士后流动站、与微软合作的亚洲唯一的JDP联合实验室。 申银万国认为，维持“买入”评级。考虑公司持续的收购兼并，暂维持盈利预测，预计公司2010年、2011年主业每股收益分别为0.57元、0.81元，对应当前动态市盈率为40.2倍、28.3倍。 国泰君安认为，公司近年收购兼并频繁，仅2009年就进行了13次股权与资产收购。此次成立有限合伙企业，作为一个专业的运作平台，将有助于公司把握产业整合机遇，提高投资收益。根据公司2009年报中对2010年-2012年新三年规划表述，投资被确立为公司的三大业务板块之一，公司将加强投资业务，并做好投资资产的经营和管理，形成公司重要利润来源和可变现资产。此次投资中心的成立贯彻了公司的既定战略。维持对公司2010-2012年的除权后每股收益0.57元、0.72元、0.89元的预测，目标价26.50元，增持评级。 高华证券认为，尽管一季度业绩疲弱，维持2010年销售同比增长33%的预测。2006至2009年间，上半年销售收入对公司全年贡献的均值为35%-40%，但由于产品结构中NC比重的提高以及NC产品收入后期确认的特点，上半年收入对全年的贡献可能下降至31%-35%。因此，如果用友软件2010年二季度收入的同比增幅超过35%，在下半年高端产品贡献上升的前提下公司仍可能达 到2010年预测。基本维持2010年-2012年的收入预测，但是基于公司迅速扩张可能给利润率带来的压力，将每股盈利预测小幅下调了3%-4%。维持该股的中性评级；12个月目标价格为人民币26元，对应的未来12个月预期市盈率为36倍。