姜培正：二季度之后市场有望上行
姜培正：二季度之后市场有望上行 更新时间：2011-5-7 11:51:49 浙商基金旗下首只产品——聚潮产业成长股票型基金正在发行，拟任基金经理姜培正在接受中国证券报记者采访时表示，实体经济数据的最低点预计将在6月、7月出现，其后由于政策松动，消费投资重启，三四季度经济增长率将恢复向上。上半年股市窄幅波动，二季度之后将出现明显的上升行情。
中国证券报：通胀成为今年投资决策的关键词，你如何判断通胀对经济的影响？
姜培正：回顾今年前四个月，我们经历了两次加息和多次提高准备金率，一系列货币政策都直指通货膨胀。我们认为抗通胀政策将贯穿全年。货币紧缩政策的轮番出台，将使通胀和M2的增长率等调控目标回落。但紧缩政策也将对经济活动产生抑制作用，经济环比增长将出现回落。
中国证券报：在持续紧缩的背景下，市场还有投资机会吗？
姜培正：虽然政策可能持续紧缩，不过，力推保障房建设、轨道交通、水利建设、扶持新兴产业发展等财政政策基本对冲了经济下行的影响，投资依旧是经济驱动点。预期下半年还将推出促进消费的政策，消费增长率将有所回升。总体而言，一二季度经济增长率将出现回落，实体经济数据的最低点预计将在6月、7月出现，其后由于政策松动，消费投资重启，三四季度经济增长率将恢复向上。
因此，我们判断2011年上半年股市窄幅波动，6月、7月份经济数据可能会对市场造成压力，但不会出现新低，二季度之后将出现明显的上升行情。对浙商聚潮产业成长股票基金而言，可以说遇上了一个好机会，当前股市正显示了较好的投资时点。
中国证券报：具体该选择哪些行业或板块？
姜培正：宏观经济的结构性传导决定了当前应选择受益于投资拉动的行业，下半年经济及消费回升时选择消费性行业。预计三季度经济回升后，经济转型与产业升级的成长类的中小企业将再度成为投资的偏好选择。我们看好战略新兴产业以及保障房建设带来的机械、水泥和建筑行业的投资机会，同时我们建议投资者关注金融、煤炭和大众消费品等行业。