投资最大的风险是什么？
7月份以来，市场快速上涨。普涨行情之下，买入即获利让投资者的入市热情高涨，首募规模两三百亿元的基金重现江湖，基金史无前例地登上微博热搜排行榜。巨大的财富效应之下，股票投资成为民众热议的话题。
当所有人买入即获利的时候，往往也是最需要警惕的时候。果不其然，7月14日之后市场开始大幅调整，不少盲目追高的投资者遭遇当头棒喝。
把眼光放远，近期市场的快涨急跌，仅仅是小浪花而已。但是，对于很多投资者来说，需要对投资风险保持高度警惕。
风险和收益从来都是一对孪生兄弟，但是我们大多数人只看到了丰厚收益的前景，而忽略了获取收益的复杂过程，把投资当作是件非常简单的事情。
查理・芒格有一句名言：投资并不简单，认为投资简单的人都是傻瓜。事实情况正是如此。看似没有门槛的投资，其实隐含着很高的门槛。幸存者偏差的缘故，在市场上行期，很多听小道消息甚至看错代码买入股票，依然能够赚到钱，久而久之就会给人以“投资很简单”的错觉。
投资怎么可能如此简单呢？君不见太多太多的投资者，凭借运气赚来很多钱，到最后都凭本事亏回去了。在牛市中，更多人好像还没赚到钱就站在山顶了。格雷厄姆总结得十分精辟：牛市，是普通投资者亏钱的主要原因。
如何做到不亏钱？首先需要明晰投资的风险。投资最大的风险，是本金永远丧失的风险。就像过去几年很多P2P平台一样，投资者想的是获取收益，对方想的是投资者的本金，最终导致本金的永远丧失，这是投资最大的风险。
对于股市投资者来说，让本金丧失的最快途径，就是在牛市买入垃圾股。通常而言，在熊市中赚钱效应缺失，趋势投资者已经远离市场，大家更看重价值，垃圾股几乎是无人问津的。但在牛市中，几乎所有的股票都会上涨，垃圾股凭借概念炒作，涨幅往往会更大，让很多投资者追捧。不过，当牛去熊来，潮水退了之后，才发现自己已经在裸泳了。
在2015年的牛市行情中，很多垃圾股迎风起舞，甚至制造出恢弘的概念。例如信威集团，曾经扬言要在尼加拉瓜挖运河、以色列放卫星、东南亚挖矿、乌克兰造航空发动机等，在投资者蜂拥追逐之下，最高市值超过2000亿元。当牛市过去之后，短短几年时间，信威集团已经被暂停上市，高位买入的投资者，承担了完全无法挽回的本金损失。回过头来看，当初信威集团粉饰的故事，几乎是明显的套路，但在牛市中就会有大批投资者相信并买入。
投资的源泉是上市公司，这是获利的根本所在。从过去几年绩优基金的表现看，长期业绩优异的基金，无不将上市公司质地放在第一位。回望2015年的牛市，一大批业绩优秀公司的股价早已越过当年高点，而很多垃圾股的股价已经永远回不去了。
牛市，更要远离垃圾股！