保险行业：收入分配调整对保险的非对称影响
保险行业：收入分配调整对保险的非对称影响 更新时间：2010-9-29 6:37:30 报告摘要： 保险业“强势推销型”属性决定保费增长依赖居民收入驱动。对于许多投保人来说，保险消费主要还是被动的。目前各保险公司的保费增长策略主要还是靠代理人规模的扩大，这可从中西部地区与东部地区保险密度和深度的背离上得到验证。强势推销的结果是保费与居民收入近似挂钩，或者说收入提高是保费增长的主要驱动因素。 保费增长另一个驱动因素是人口结构变化带来的边际消费倾向提高。国际经验表明收入提高后人们的消费将向长期消费品转移，并且将有部分家庭开始负债消费，在资产负债结构发生重大变化的条件下，中国居民的收入和支出将更多地暴露在风险之下，尤其是随着老龄化的到来，家庭的总抚育负担系数将逐步提高，保险需求客观上将提升。 日本国民收入倍增计划对保费增长具有明显的刺激作用。上世纪60年代初，为调整经济结构走出萧条，日本池田勇人内阁推出了综合性的“国民收入倍增计划”。在此计划刺推动下，日本60年代家庭收入年均复合增长达到12.8%，受此刺激，日本家庭的保费支出也保持高速增长，1960-1975年复合增速为12.1%，寿险业资产增速为21%。 “十二五”收入分配规划倾斜中西部具有必要性和可行性。劳动报酬在社会分配占比偏低影响了消费对经济的驱动，改革收入分配制度将是“十二五规划”的重要内容。考虑到我国大部分税收在中央的财政体制，由于中西部地区收入基数较低，该区域居民短期内率先实现收入快增更为可行，这个目标也符合缩小地区收入差距、阶层收入差距的社会共识，也具有很强的必要性。 中国人寿在中西部地区的网点优势将促保费超预期。收入分配调整中，中等发达和欠发达地区、农村地区、中低收入阶层将首先获益，其对保险的促进可以通过保额和保单数量这两个保障性指标来理解。中国人寿在这些地区市场份额显著高于东部，明显领先中国平安和中国太保，其由于在该地区的网点优势而将受益更多。同时，由于中国人寿近年来APE、NBV增速较低，未来其新业务价值弹性也较大。