卢纪平上海证券报：市场可望突破前期高位
卢纪平上海证券报：市场可望突破前期高位 更新时间：2010-10-25 7:25:25 市场可望突破前期高位
卢纪平，硕士，曾任职于国信证券投资管理部、深业集团金融投资总部、大鹏证券证券投资部和大成基金交易部。现任大成基金委托投资部投资经理，从业经验15年。
卢纪平是“技术+基本面”投资者，曾长期担任大成基金中央交易员。他认为市场还会继续走高，突破前期高点。
笔者：在基本面分析盛行的今天，你为什么会偏爱技术分析？
卢纪平：一方面，技术分析也是市场经验总结，有其合理性，而基本面分析也有短板，二者综合运用效果更好。另一方面，市场上任何一种投资方法都能赚钱，关键在于对这个方法内在逻辑的理解是否透彻，具体运用是否得当。
笔者：大盘蓝筹股和小盘股的“二八转换”会否形成并延续？
卢纪平：大盘蓝筹股与小盘股之间的“二八转换”是否会形成现在还下不了结论。大盘蓝筹股走强主要是基于两大原因。一是周期性行业的估值修复。自今年初以来，周期性行业在房地产政策的利空影响下，跌幅较深，估值已处于历史低位，市场有修复的要求。二是美元贬值、流动性泛滥引发国际大宗商品价格显著上涨，带来资源类股业绩提升。而小盘股今年以来上涨幅度较大，估值已超出了合理范围，特别是一些创业板股票。因此，不少投资者都选择卖掉手中估值较高的小盘股，转而投向估值较低的大盘蓝筹股。
那么，这是否意味着所谓的“二八转换”已经完成？我看未必。未来，小盘股和大盘蓝筹股都将出现分化。有业绩支撑或者有巨大增长潜力的小盘股，价格仍会有较好表现；而业绩低于预期的小盘股则会大跌。大盘蓝筹股中，类似地产这样持续面对政策调控压力的行业，股价仍将继续受压；而有色和煤炭等资源类股的上涨过程则尚未结束，原因在于大宗商品价格仍有上升空间。
笔者：你对抗通胀主题投资如何看？哪些领域还有机会？
卢纪平：通胀应该说是全球性的问题，从2008年到现在，美、日、欧、中几大经济体一直维持超宽松的货币政策，这无疑会带来价格上涨，孕育投资机会。随着冬季的到来，煤炭需求量将大幅上升，进而推高价格，所以煤炭板块除了有抗通胀、估值修复概念外，还将迎来业绩提升。因此，近期我特别看好煤炭板块。此外，有色板块也有类似情况。
笔者：你对大盘第四季度行情如何研判？
卢纪平：我个人认为，大盘正处在2319点以来的上升过程中，目前正处于第三浪，其特点是指数上扬非常凌厉，上涨速度非常快，爆发力强。从趋势判断，接下来市场还会继续走高，可望突破前期高点。
笔者：你是如何做风险控制的？
卢纪平：风险控制主要从两方面入手。一方面，要时时刻刻谨记公司的制度及相关监管条例，严格按照合同要求操作。另一方面，个股、行业配置要适当分散，不能过于偏重某一个行业，但过于均衡又无法获得超额收益，因此要把握好尺度，密切监控并及时调整投资组合。