今年上半年A股市场表现并不好，在疫情结束后的经济复苏预期下，1月份爆发大涨，但好景不长，2月份开始各主要市场指数就持续缓慢回落，也就上证指数在中特股的支撑下涨到了4月，然后就跌到了6月。整体看，A股市场基本持平走势，属于一个过山车行情，表现在全球市场中也垫底；特别是创业板受新能源和医药生物板块的拖累，下跌了5.6%；反而科创板受AI智能带动，涨了4.7%。在这种行情下，年中就来回顾一下老孟在年初的判断，看看对错如何；也会给出对下半年投资市场的走势做个分析预测。
首先是股市。年初看好今年股市，认为会有很好的表现；并对过程走势做了可能性推测，一季度会在政策推动下上涨，但持续性不强，会有震荡；二、三季度经济复苏会形成业绩支撑，股市则会表现的更提前一点，；四季度随着经济的加速，股市很可能会表现出过热预期。当然也说到，过程可能并不完全这么走，但全年上涨的概率还是极大的。现在回看，股市向好的表现并没有在上半年验证，一季度先冲高后回落震荡，预测的差不多，但二季度股市持续回落，当初的预测就完全错了；因此，年初的预测，也就是对半开，50%的胜率而已。主要原因就是经济复苏延缓，上层有着更长远的眼光，有着更大的容忍度，并没有急于拉动经济；短期感受会很差，但更利于长远的产业结构调整。
至于下半年的股市，老孟则还是坚持年初的判断，今年会有很好的表现，上半年延后的进程，反而会让下半年大有可为，早的话在三季度末就能启动，晚的话会到四季度至明年一季度之间爆发。支撑逻辑有这么几点：一是从股债收益比数据看，又到了-2倍标准差附近，这对股市是极大的机会点，详细的可以翻看6月文章；二是下半年国内基钦周期开始进入被动补库存阶段，并大概率在四季度左右见底，企业利润也将开始回升，而股市会提前做反应；
三是汇率贬值接近尾声，一旦转向，类似今年1月北向资金大幅流入的情况将再次出现，当时股市的行情大家应该还记得；四是央妈对于货币政策仍是偏宽松，6月份甚至进行了信贷降息，这给股市创造了偏暖的环境；五是市场情绪极度悲观，这点上甚至比去年的情绪更悲观，这就是长期煎熬下的结果，但这肯定是不正常的；逆向思考，反而说明现在的股市是极好的底部机会。
其次看是债市。年初预测长期国债利率会上涨，影响长期债券收益，所以中长债或配置有中长债的理财产品的收益不会太好，2023年的收益会比较低，过程中不排除会再次出现短暂快速下跌的情况。现在回看，同样是再经济复苏延缓的情况下，上半年并没有发生，十年期国债收益率反而是从2.88降到了2.69，广发中证7-10年指数更是取得了3.08%的收益%，属于债券牛市了，同样R2型银行理财的收益也不俗。因此，对债券的预测在上半年是完全错的。至于下半年，基于经济复苏的逻辑，仍坚持年初的判断，长期国债利率会大概率上行，债券的收益不会太好。
第三就是黄金、原油和大宗商品。年初认为黄金会有一定幅度的上涨，但不建议投资，确定下机会不大；然后是原油，大概率会继续回落；对于大宗商品，则是波动会很大，整体趋势性比较随机。现在回看，黄金上半年涨了5.6%，属于波动上行，但投资操作空间不足，年初判断是对的；然后是原油，上半年下跌了12.2%，年初的预判也正确；对于大宗商品，铜下跌了0.6%，基本持平，也是过山车式波动。有色金属下跌了2.7%，同样是1月上升，随后下跌的过山车行情；所以，整体看，年初对黄金、原油和大宗商品的预测基本是对的，胜率达到了90%。
至于下半年，对于黄金，虽然有美加息变缓的利好，但在这个位置的黄金也没有投资的胜算，加息时未明显走低，降息时也未必会有多好；而原油仍会继续走低，海外市场的经济衰退会降低原油需求，现在这个价格还是太贵，没有投资的机会；对于大宗商品，国外衰退叠加国内复苏，孰强孰弱并不好判断，仍然是随机性行情，没有趋势性上行行情；特别说一下煤炭，现在有人炒用电需求的预期，主要是看到了去年的情况，但从供应端看，今年的煤炭没什么机会，价格下行的概率更大。
综合来看，上半年对股市的判断错了一半，对债券的判断是完全错的，对于黄金及大宗商品则基本正确。这也正常，预测本就是概率性分析；对于市场可以做预测，投资上则要靠策略，预测可以出错，而策略则保证预测错了也只是多赚和少赚的区别。至于下半年，之前有“五穷六绝七翻身”的说法，但从历史数据统计看，“七翻身”的概率也不高；但对于下半年的市场，还是非常看好的，仍认为下半年股市会大有可为！