尽管2021年上半年股市波动加大，高净值人群对头部私募机构的青睐依然不减。
近日，朝阳永续基金研究院发布《2021年上半年私募市场白皮书》显示，截至今年6月底，国内证券类私募基金资产管理规模达到4.87万亿元人民币，较去年6月底同比增速达到约80%，今年以来证券类私募基金资产管理规模增速则达到约30%。
“值得注意的是，证券类私募基金规模持续增长同时，行业集中度也在持续提升。” 朝阳永续基金研究院研究总监尹田园透露。截至6月底，国内资产管理规模排名前5的私募机构总计资金管理规模超过6000亿元，占整个市场的16.79%，排名前20的私募机构累计资金管理规模则占到整个市场的1/3。此外，目前资管规模逾百亿的79家私募机构总计资金管理规模超过2万亿元，占整个市场的逾50%。
在她看来，证券类私募行业集中度之所以如此高，一是高净值客户对头部私募的持续青睐，很多头部私募所发行的产品均遭遇哄抢；二是头部私募机构的整体业绩表现相对稳健，受到追求稳健回报的高净值客户欢迎；三是头部私募在投资策略丰富度、风控成熟度、交易执行合规性方面高于中小私募。
尹田园表示，尽管上半年股市波动加大，股票多头策略仍以6.67%回报率跑赢私募基金其他投资策略；宏观策略其次，达到5.79%；多策略第三，为5.45%；管理期货第四，为5.09%；但此前受市场广泛追捧的市场中性策略仅有2.68%，排名垫底。
“事实上，上半年私募基金整体业绩略逊于公募基金，市场对此猜测，在2-3月A股回调期间，私募基金大幅削减股票头寸避险，但在4-5月股市回暖之际私募募金没有及时提升仓位，导致业绩相比公募产品略逊一筹。”她指出。此外，今年以来量化策略综合回报业绩略好于主动管理型，其中一个重要原因是上半年多达90天A股单日成交额破万亿，有利于量化投资策略博取更可观的回报。
“我们发现，为了博取更高的回报，私募基金的策略迭代速度正在加快。”尹田园透露。比如年初一度火热的管理期货CTA策略因相关部门加强大宗商品稳健保供措施，在5-6月遭遇净值大幅波动，某些产品在这段时间的净值回撤值达到历史峰值，因此为了平抑净值波动幅度，不少管理期货CTA策略私募产品正增加市场中性策略，从而令净值波动更加平稳。与此同时，市场中性策略因上半年业绩不够理想，其产品发行数量与资产管理规模均呈现下降趋势，未来可能被风险对冲套利、CTA多策略、多资产组合型私募产品所替代。
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