和讯股票论坛讲讲前三季度业绩大增券商股能否扭转颓势
股市预测 和讯股票论坛讲讲前三季度业绩大增券商股能否扭转颓势 2020-11-09 366 0 在接受《国际金融报》采访时，一位来自分析的人士表示，前三个季度股市交易氛围活跃，券商经纪业务收益颇丰。此外，登记制度改革增加了经纪投资银行业务的收入。债务杠杆增加了两个业务的布局，相关业务收入得到提振。预计第四季度券商业绩将延续之前的趋势，关键在于券商业务和金融融合业务。
前三季度，收入过百亿的公司有8家，其中中信证券支付419家。收入95亿元遥遥领先，海通证券和国泰君安占282。54亿元，25.7。紧随其后的是37亿元，招商证券、东方证券和中信建设投资的收入也超过了150亿元。
在披露第三季度报告的26家上市券商中，有25家净利润同比出现正增长。其中，华林证券净利润增长116。08% .总的来说，营收和净利润是正相关的。国信证券等6家券商净利润超过50亿元，中信证券126家。净利润61亿元排名第一，国泰君安、海通证券占89。52亿和85亿。02亿元，排名第二第三。中国证券和招商证券净利润超过70亿元。营收排名第五的东方证券实现净利润30。51亿元，排名第八。但行业之间差距很大，有9家公司净利润不足10亿元。
净资产收益率(ROE)方面，17家券商ROE均超过6%。中证加权平均净资产收益率提高5。59个百分点，至14。6%，行业第一；华林证券的加权平均净资产收益率为11。75%，排名第二；国信证券和招商局证券的ROE是9。43%，8 .71% .
记者注意到，券商第三季度的良好表现主要得益于几个方面：一是股市活跃，经纪业务净收入增加，经纪业务收入大幅增加。例如，在和讯股票论坛，中信证券前三个季度实现了85.5%的净经纪费收入。35亿元，去年同期为57亿元。03亿元，大增49。66% .二是债务投资利息收入增加。例如，华林证券的净利息收入增加了76。49%对2。47亿元。三是资本市场改革增加了投行业务收入，如郭进证券增加了投行业务净收入，手续费及佣金净收入同比增长84%。7%到28。54亿元。
第三方研究机构Lens Company的创始人邝玉清告诉《国际金融报》，券商的四大收入来源分别是经纪业务、理财业务、金融整合业务、投行业务。首先，在经纪业务上，前三季度a股市场整体非常活跃，对经纪佣金收入起到了更大的支撑作用。经纪业务平均占经纪收入的30%左右，中小券商占40%以上。同时，理财业务也受到市场走强的积极影响。
融资业务一般占券商收入的20%-30%，也是非常重要的收入来源。由于市场表现强劲，券商纷纷发债，通过债务杠杆加大了两个业务的布局，支持业务发展。此外，在科技创新板和创业板试点注册制度后，a股市场IPO活动大幅增加，券商投行业务收入大幅增加。
“预计第四季度券商表现将延续第三季度的基本趋势，不会有太大变化。表现的亮点还是在经纪业务和二合一业务。投资银行业务是额外的杠杆。如果券商有大型IPO赞助承销项目，肯定会锦上添花。”匡玉清说。
自7月份“暴涨”以来，br
深湾宏源首席市场专家桂在接受《国际金融报》采访时直言不讳地表示，最近券商板块确实走得相对较弱。主要原因如下：一是券商股整体估值不太便宜，国庆假期后市场人气不高。支持估值的市场信心不足；第二，券商本身就是一个全周期的行业。其对市场的操作压力还是比较大的，需要活跃的市场来助推。但“金九银十”市场已经失败，券商板块陷入低迷；第三，近期部分基金开始退出白马股，套现需求明显，也让券商压力很大。和讯股票论坛
“总体而言，2020年最后两个月，券商类股大幅上涨的机会不大。原因很简单。和讯股票论坛第四季度不是大牛市。此外，券商类股刚刚进入调整期，尚未调整。”桂告诉记者《国际金融报》。
桂向投资者建议，券商类股可以成为市场领头羊，但有条件。当整个市场处于弱势周期时，券商类股无法引领市场。此外，和讯股票论坛应该认识到，券商同质化竞争严重，客户之间的差异不是很大，很多。现在行业前十的券商都已经在a股上市(包括11月2日上市的CICC)，券商的证券化程度越来越高。短期建议对券商类股持谨慎态度。
据中国证券研究报告显示，目前深湾“证券”二级行业指数估值为2。08倍PB (P/B比)，29。5倍PE (P/E比)，2015年高峰时达到5。01倍PB，56。5倍PE，还有上行空间。在资本市场双向开放的背景下，证券行业的并购是培育航母级券商、保护国家金融利益的重要手段。主券商将在财富管理和股权融资领域聚集市场资源，从而在长期竞争中获得优势；中小券商可能被溢价收购，短期估值得到提振。
刘文强认为，长城证券非银行金融分析分部，在以券商为代表的资本内部流通领域承担了越来越重要的历史使命，逐渐形成了“戴维斯双击”效应。随着高估值板块的变化和机构仓调整的推进，券商等板块有望成为新的群体，改变目前普遍的低配置状态。在混合行业想象的背景下，分化和分层的趋势将会加剧。
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